Warren Buffett stevig in mega cap IBM ondanks hoge waardering
Het aandeel IBM zit met een zeer forse overweging in de portefeuille van Warren Buffett . Normaliter zouden we bij Buffett vooral waardeaandelen vinden met relatief lage ratio’s maar het aandeel IBM valt zeker niet in die categorie. Op basis van de belangrijkste waarderingsratio’s lijkt het aandeel IBM redelijk aan de prijs. Op basis van vrijwel alle ratio’s noteert het aandeel met een hogere waardering dan haar peergroup. Desondanks gelooft het orakel uit Omaha sterk in het aandeel van de Amerikaanse computergigant.
De onderstaande figuur toont de belangen van Warren Buffett qua marktkapitalisatie. De grote bollen zijn de aandelen waar Buffett via zijn participatiemaatschappij Berkshire Hathaway de hoogste belangen in heeft. Duidelijk is te zien dat Buffett's voorkeur bijna primair uitgaat naar large en mega caps.
Stevig in IBM
Het aandeel IBM wordt door 23 fundamentele analisten gevolgd. De consensus van de analisten over het aandeel is zeer positief. Het gemiddelde koersdoel van de uitstaande adviezen (met een 12-maands looptijd) bedraagt 191,17 Amerikaanse dollar, De discount op de fair value bedraagt zodoende 2,68 procent. Voor 2011 ligt de gemiddelde verwachting van het resultaat per aandeel op 13,38 Amerikaanse dollar.
De bovenstaande grafiek toont de koers/winst-verhoudingen van de bedrijven uit de sector hardware en toepassingen
Waardering IBM
Uitgaande van het gemiddelde verwachte resultaat per aandeel over 2011 dan komt de actuele koers/winst-verhouding uit op 13,91, De gemiddelde koers/winst-verhouding van de sector bedraagt 12,26. Binnen de sector hebben Sandisk (9,34), Cisco Systems (15,43) en Hewlett Packard (12,31) de laagste koers/winstverhoudingen. De Shillers PE, de gemiddelde koers/winst-verhouding over de afgelopen 5 jaar, komt uit op 17,77. Op basis van de actuele marktkapitalisatie wordt het aandeel op 25 maal het nettoresultaat over 2010 (=nettowinst / EV) verhandeld. De boekwaarde (het eigen vermogen gedeeld door het aantal uitstaande aandelen van (2048730000 stuks uitstaand) ligt zodoende op 11,25 Amerikaanse dollar, De verhouding tussen de beurskoers en de boekwaarde ligt op 16,35. Het aandeel noteert dus met een boekpremie van 1535 procent. De sector noteert momenteel met een beurskoers versus boekwaarde-ratio van 4,11.
Beurskoers versus boekwaarde IBM laatste 10 jaar
Blik op de fundamentele gegevens
Analisten verwachten van IBM dat het over het lopende boekjaar een dividend van 2,79 Amerikaanse dollar per aandeel uit zal gaan keren.
 Opening nieuw kantoor van IBM in Visakhapatnam in India. Sanjit Singh Lamba, Managing Director bij Eisai Pharmaceuticals tweede van rechts) en Rishi Tagnis van Phoenix Solar IT Solutions (derde van rechts). |
IBM was in het boekjaar 2010 in staat om bij een omzet van 99870 Amerikaanse dollar een nettoresultaat over te houden van 14833 miljoen Amerikaanse dollar. Hier door komt over 2010 het rendement op het eigen vermogen op 64 procent te liggen.
Kijkende naar de balans dan zien we dat IBM relatief weinig eigen vermogen heeft. Over 2010 lag de solvabiliteit (de verhouding het eigen vermogen versus het totaal vermogen) op 20 procent. Op basis van de variabelen koers/winst-verhouding, dividendrendement en boekwaarde versus de beurskoers kan het aandeel IBM als een waardeaandeel gezien worden.
Rendement over het lopende kalenderjaar
Begin dit jaar noteerde het aandeel op 160,5 Amerikaanse dollar waardoor het rendement van het aandeel dit jaar tot heden op 16 procent uitkomt. Over de laatste 12 maanden was de hoogste koers van IBM 194,56 Amerikaanse dollar, de laagste koers bedroeg 147,28 Amerikaanse dollar.
Momentum IBM over de laatste 36 maanden
Het 200-daagsgemiddelde ligt op 174,55 Amerikaanse dollar. De koers ligt dus 5 procent onder de top van dit jaar. Alle fundamentele en kwantitatieve data van de researchdienst Analist Pro (zowel actueel als historisch) over IBM treft u op hier.
De bovenstaande grafiek toont de koers van IBM over de afgelopen 12 maanden.
Op 19 januari 2012 presenteert het bedrijf haar resultaten over het vierde kwartaal.
